21世纪经济报道记者崔文静 全球市场波动加剧，什么才是真正的“安全资产”？北京大学光华管理学院院长、博雅特聘教授田轩给出了清晰建议。
田轩指出，“安全资产”并非简单等同于低估值或高股息，而是指那些具备真实技术壁垒、清晰产业定位、稳定盈利能力的企业，其价值内核在于不可替代性与长期确定性。行业选择上，应聚焦国产替代加速、政策扶持明确、现金流可验证的细分领域；投资周期上，坚持中长期布局，降低短期波动干扰。田轩还介绍了“SMART”选股框架，优选战略契合度高、经营稳健、现金流充足、技术壁垒深、估值合理、抗周期能力强的公司。
田轩进一步指出，在“十五五”开局之年，最受益的三类资产是：硬科技领域的核心零部件与基础软件、具备全球供应链话语权的高端制造龙头，以及能源与战略资源自主可控的关键环节。尤其在半导体设备、工业母机、信创基础软件、油气资源勘探开发、储能技术及绿电产业链、人工智能核心算法、高端装备、生物医药等领域，将迎来更深层次的“安全溢价”重估。
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